10月钢铁职业PMI为46%，完毕两连降，转而上涨，较9月上升2.4个百分点。不过，该数值现已接连6个月处于50%以下，显现职业局势略有改进，但弱势照旧。出产指数为42.2%，较9月回落3.7个百分点，显现有些公司减产或维修。因为APEC会议举行，华北多省市钢铁职业临时性停产，估量11月出产指数将继续降低。可是，当前钢厂仍然有盈余，产值难以大起伏降低。新订单指数为47.4%，较9月上升9.6个百分点；新出口订单指数为 54.9%，较9月上升3.2个百分点。订单指数及新出口订单指数反映将来1-2个月商场需要状况，指数回暖显现下流需要有所上升，并且外贸显着好于内贸，新出口订单接连3个月坐落荣枯线上方，也旁边面印证了本年钢铁职业出口量不断添加的现实。
需要注意的是，国内钢材出口量创前史新高，交易冲突开端增多。印度拟进步钢材进口关税以按捺从我国进口钢材，巴西、美国等国家对我国钢管和电工钢等进行纳税。近期，东南亚进口我国钢材的交易活动也在放缓。钢材出口或出现转机，出口不畅将致使制品流向国内，国内报价再度承压。
10月，钢厂产制品库存为53.1%，较9月降低7.8个百分点。不过，接连10个月处于荣枯线上方，显现钢厂库存压力一向对比严肃。因为职业低迷，钢厂库存向交易商搬运的难度加大。
B矿山以价换量补偿赢利损失
本年我国钢厂终于不再受制于三大矿山，铁矿石报价从卖方商场转向买方商场，澳洲PB粉矿报价从年初的137美元/吨一路向下，在80美元/吨邻近重复，最低跌至70美元/吨，创下2009年以来的最低纪录。可是，即使如此，从澳洲和巴西首要矿山反应的信息来看，矿山并未因矿石报价的跌落而减产，反而继续增产。
矿山采纳以价换量方法，产值的添加补偿了报价跌落给公司赢利带来的伤害，四大矿山盈余不降反增，促使三季度力拓、必和必拓、FMG及淡水河谷四大矿山产值或销量继续创新高。
图为全球首要矿山产值状况
此前，力拓CEO表明，不忧虑铁矿石报价跌落，增产方案继续。从四大矿山2014/2015财年的出产方针来看，扩产方案并未遭到报价跌落影响。2015年四大矿山总产值将比本年添加约1.2亿吨。依照1吨粗钢需要1.7吨铁矿石核算，新增的铁矿石产值可以出产7000万吨粗钢。
据业界计算，本年全国共建成高炉24座，规划产能为3500万吨，即使2015年这3500万吨产能悉数开释，也无法彻底耗费新增的铁矿石。可见，铁矿石新增产值远大于粗钢新增产值所需要的矿石量。
进口铁矿石报价跌落后，性价比愈加杰出，国内钢厂遍及进步了其在烧结矿中所占的份额。据我的钢铁网计算，到11月6日，样本钢厂烧结矿中进口铁矿石所占份额高达92%。钢厂对进口矿的使用量添加，与此同时矿山扩产构成的商场投放量也有所添加，使得国内港口库存继续10个月保持在亿吨之上。
图为钢厂烧结矿中进口铁矿石配比与报价联系
国内铁矿石水分含量偏高，天冷影响使用，所以依照从前常规，北方钢厂会在四季度进行质料储藏。而当前港口库存足够，钢厂收购相对顺畅，而矿石报价又一向处于跌落通道中，所以钢厂不肯过多囤货，只是储藏可以保证出产顺行的库存。天量的港口库存对铁矿石报价构成镇压，假如港口库存不降至8000万吨乃至以下，那么铁矿石报价就很难出现中等规划的反弹。
C社会库存创5年新低的数据失真
钢材交易商作为钢铁职业的“蓄水池”，是钢厂和下流用户的重要枢纽，在钢材交易流转中发挥着至关重要的作用。因为近来几年钢铁职业运转低迷，报价跌多涨少，致使有些钢材交易商撤离商场。
以咱们调研的天津商场为例，大概有30%的钢材交易商转型，彻底脱离钢贸职业。假如将规模扩展至全国，脱离钢铁职业的交易商即使达不到这一份额，估量也有20%。即使没有脱离的钢材交易商，也纷纷采纳减缩运营规划的战略，一方面为了躲避职业界不时发作的资金危险，保证公司可以平稳、健康发展；另一方面争取回笼资金，做到现金为王，力保顺利度过职业“隆冬”。“蓄水池”的作用正在逐步不见。
像从前相同，本年一季度末全国钢材社会库存开端降低，进入去库存通道中。到11月14日，钢材社会库存为1000.76万吨，较去年同期削减366万吨，当前社会库存处于2009年9月来的最低水平。
不过，社会库存创新低，并不彻底是下流需要耗费所构成的。钢材交易商运营活动放缓，致使社会库存失真，不能彻底反映商场实在的需要改变。与此同时，因为有些钢材交易商脱离商场以及有些交易商减缩了从钢厂的订货量，构成钢厂库存不断积压。
本年以来，全国要点钢厂库存一向高位运转，整体维持在1400万—1600万吨。从6月开端，要点钢厂厂内库存现已超越社会库存，出现剪刀差，这也是从前没有出现过的表象。依据中钢协计算，到10月下旬，全国要点钢厂钢材库存为1414万吨，较去年同期添加127万吨。PMI目标中，产制品库存接连10个月保持在荣枯线上方，也证明了钢厂库存处于高位。
图为全国钢材社会库存和要点钢厂库存状况
D钢厂赢利良好刺激高炉开工率高位
本年钢材报价继续跌落，到11月20日，螺纹钢期货指数累计跌落30.6%，而方管价格便宜现货方面，上海和北京商场三级螺纹钢报价分别累计跌落 16.9%和23.5%。尽管钢材报价出现大起伏下滑，可是钢厂运营状况好于从前，一半乃至70%以上的公司都有出产赢利。构成这种局面的首要原因是，原材料铁矿石报价的跌落起伏更大，给钢厂带来了必定的赢利空间。本年1月至今，进口铁矿石报价，以澳洲PB粉矿为例，从137美元/吨最低滑落至70美元 /吨，累计跌幅到达48.9%，是钢材报价跌幅的两倍以上。
据我的钢铁网调研计算，全国钢铁出产大省河北省接连6个月有90%以上的钢厂都到达盈余，进入10月，因为铁矿石报价止跌，而钢材报价继续下行，钢厂盈余空间才出现萎缩。可是，盈余钢厂份额低于50%的时刻仅有两周，到11月14日，仍然有超越60%的钢厂盈余。从全国规模来看，尽管整体局势不如河北省，可是2月至今，盈余钢厂份额也出现继续添加态势。
