上星期国内无锡方管厂家期货持续联动下行，在期货商场上，钢铁产业链种类不断呈现的跌停，较大的冲击现货商场决心。接下来的一周，时刻来到月底，商场又将面临向钢厂打订货款的压力，终端需要改善可能性不大，虽有降息严峻利好，但详细怎么走，我们一同进入今日的评论。
一、上星期钢市行情回忆(11.17~11.21)
1.1、无货砸价，现期货联动跌落。上星期(11.3~11.7)国内钢价几乎是直线跌落，虽降幅不大，但在期钢商场接连跌停的镇压下，商场看跌空气稠密;在商家资本紧缺的情况下，修建钢材商场呈现自动做空砸价的表象，倒逼钢厂大幅下调出厂价的目的非常显着。热轧也难以独善其身，干流种类均断定重归向下盘整行情。
1.2、商场缺货表象照旧凸显，供求双弱保持。尽管近期钢厂抓住出产、且加快向现货商场发货，但多还在运送途中，现货商场资本到货量有限;线螺等紧缺种类少规格表象仍然杰出。与此同时，下流终端需要持续疲软。汇丰银行发布11月我国制作业PMI预览值为50.2%，低于前值;11月份上旬的限产活动对制作业也带来了显着的影响。当时下流补货不活跃，收购按需涣散为主，现货商场成交偏弱，全部钢材商场持续呈现供需双弱格式。
1.3、原材料跌势加深，钢厂获利扩展。受成材下行、钢厂会集维修、环保限产影响等利空影响，上星期原材料商场在进口矿大幅领跌之下，除冶金焦持稳观望外，其他质料种类全线下行，特别是进口矿终究没能守住70点关口，再创新低;钢厂补库完毕，商场交投低迷。
受益于进口矿等首要钢铁炉料报价大幅跌落影响，上星期国内钢厂吨钢本钱持续下降，起伏在20元/吨摆布;比照现货商场成材跌幅，线螺等修建钢材种类盈余收窄，热轧等板材种类盈余面持续扩展。周五华东区域沙钢等干流修建钢材出产公司下调报价让利商场契合预期;可见钢厂持续选择镇压质料，让利现货商;估计后期质料商场持续遭到镇压。
二、本周钢材商场走势预警
上星期钢价加快回调，商场交投空气进一步偏弱，加上在途资本到货会集，钢厂调价后也将加快发货，商场供给压力或将低位上升，进一步利空商场;上星期末央行超预期宣告降息，严峻利好来袭，有望影响钢市下流及中间商商场需要增加;但思考到月底阶段性资金压力加剧，本钱回调扩展，思考本周钢价预警观念为：“多空交错影响，钢价或烦躁难安”;提示要点重视以下几个方面的改变。
2.1、钢厂减产有限，冷季供给压力仍存。尽管终端需要转弱，但上游钢厂减产仍然不显着，国内钢铁重镇唐山区域钢厂开工率仍高达94.5%，仅较十月份微幅回落;在绝大多数钢厂盈余面仍较好的情况下，钢厂出产热心偏高。特别是目前哨螺等修建钢材资本严峻缺货，各大有关钢厂更是全力出产，因此现货商场低库存表象难持续，冷季供给压力仍存。
2.2、制作业回落、北方施工放缓，终端需要再下一层。北方区域气温持续下降，野外施工减弱正由东北疾速向南压进，进一步下降线螺等长材需要;与此同时，汇丰我国11月制作业PMI预览值仅为50.2%，接连下降标明此前的限产在加快制作工业经济走弱，下行压力较大，持续制约钢铁需要开释，时刻来到月底，钢材出口订单根本完毕，内需销售压力由此转强。
2.3、进口矿跌近70美元大关，或有批改性上升。进口矿普指暴降5美元至70大关口遭到必定的阻力，国内铁矿石期货跌停不断，国产矿亏本扩展;或会影响进口矿在70点摆布抗跌性增强。数据也显现近期港口铁矿石库存上升超过百万吨，而钢厂会集补库阶段完毕，质料商场反弹缺少理由;加上钢厂最新一期调价持续让利商场，标明年末开端履行撮合代理商方针，天然保护盈余的重担将落至镇压本钱方面。估计本周商场钢铁炉料还有跌势，本钱支持不足。
2.4、央行降息至外松内紧，钢铁商场资金依旧偏紧。月底来临，摸爬打滚一个月的代理商、钢贸商们又将迎来会集向钢厂打订货款的时刻节点;商场资金紧张压力急剧加大;估计商家加快出货套现志愿会显着加强，推进钢价进一步走跌。与此同时，金融商场资金压力引来央行放水，继上星期五开释500亿元商场流动性，央行与周末宣告降息，对借款利率和存款利率别离下调0.4和0.25个百分点，商场在股、期商场利好较大，对房地产等实体经济影响有限;就钢铁行业而言，并不能直接股动业内资金压力宽松。
综合观念：北方需要降速、钢材南下提速加大南边供给压力;本钱大幅跌落及月底资金压力也将加大商场利空心情，加上钢厂调价显着向商场让利歪斜，不过遭到降息严峻利好影响，估计本周钢价走势将存在较大的动摇，周初现期货钢价反弹概率较大，下半周重回盘整跌势。
